洞察经济变局，2026中国首席经济学家复旦管院科创论坛举行 | 上海教育传媒网

中国首席经济学家论坛理事长、国际金融研究院院长、复旦大学管理学院特聘教授连平指出，经济国际化是长期客观规律，我国外贸已经实现向高附加值分工体系跃迁，出口展现较强韧性。面对地缘、政策等出海阻碍，企业不能因短期压力停滞国际化布局，应当保持理性审慎，充分研判目标市场，合理把控出海节奏，稳妥推进海外布局，服务中国经济长远发展。

拆解经济分化，洞察全球科创新格局

论坛上半场，中国首席经济学家论坛副理事长殷剑峰做“K型经济与产业变迁”主旨演讲。他指出，当前经济与产业结构正呈现显著的“K型”分化特征。排名前二十的高景气行业主要由产业升级与全球化出海驱动，集中在有色金属、电子产业链、家用电器及电力设备等领域；而排名后二十的行业则较多面临内需收缩或周期底部的压力，尤其是房地产链及相关传统制造业。他强调，AI技术是推动这一分化的关键变量，在加速高端增长的同时也加剧了传统行业的转型阵痛。基于此，他预判下半年财政政策力度将加大，货币政策以结构性工具为主，全年经济有望呈V型走势并摆脱通缩。

兴业证券全球首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事王涵做“AI与世界的‘中心-外围’结构”主旨演讲。他指出，伴随工业复杂度提升，中国正从全球外围迈向中心区域，部分传统欧洲强国则出现相对边缘化。AI没有重塑美国单极中心优势，中美AI技术差距正持续收窄，行业利润逐步从大模型层向下游应用、存储硬件环节转移。他还表示，美国对华策略正在转向“代理人”牵制模式，随着美元储备占比下行，美联储会优先维护美元地位或将压制美债。大国竞争将深刻影响资本市场回报，股票投资除行业因素外，还必须充分考量大国博弈带来的中长期风险。

上半场高峰对话由中国首席经济学家论坛理事、秘书长钱学宁主持，聚焦“K型分化和宏观分化下的企业经营与产业选择”主题，与兴业证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事刘郁，百济神州全球高级副总裁，大中华区、中亚和南亚区域总经理、复旦大学-华盛顿大学EMBA校友单国洪，浙商银行首席经济学家、中国首席经济学家论坛副理事长殷剑峰，复旦微电子集团董事长、复旦大学教授张卫围绕硬科技领域的自主可控与突围路径，从技术落地、供应链安全、商业模式闭环以及全球化模式升级等视角同台论道。

聚焦世界秩序，解码硬科技产业变局

论坛下半场，中航证券首席经济学家、航证科创投资有限公司董事长、中国首席经济学家论坛理事董忠云发表“裂变之世：全球政经变局与秩序重构”主旨演讲。他表示，应对全球变局，中国的关键在于深化“十五五”规划，以扩大内需、强化科技自主与稳定开放为战略支点，把握发展主动权。

华创证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛成员张瑜发表“旧尺难刻新舟”主旨演讲。她表示，当前中国经济正在经历新旧经济结构性跨越，GDP、投资、出口、就业权重全面重构。2023年起中国经济进入产业跃升新阶段，中游高端制造迎来国家级战略窗口期，全球供应链供需格局重塑，让国内中游制造企业获得定价优势与利润红利。她指出，经济转型伴随显著K型分化难题，这也是转型过程中的“幸福”的烦恼。应对转型挑战既要推动产业升级、参与全球竞争获取超额利润，也要强化二次分配体系建设，依托公共服务均等化等举措对冲分化，保障经济转型平稳推进。

西京研究院创始院长、中国首席经济学家论坛成员赵建发表“范式之变与价值重估——全球经济与市场走势的长期视角”主旨演讲。他指出，我们正身处大范式裂变的时代，AI革命、地缘冲突与债务周期这三股力量正在重塑全球格局，中美博弈的焦点也正在从传统的碳基资源转向对硅基资产和关键技术节点的控制。他强调，全球已进入“超级债务周期”的顶部，而中国正处在从房地产驱动向科技与金融强国转型的阵痛期，政策核心是在发展中化债，通过稳住楼市、股市来修复资产负债表，最终迈向“十五五”规划擘画的内需主导、科技自立的新局面。

下半场第一场高峰对话由董忠云主持，聚焦产业趋势与行业变局，与银河航天联合创始人、副总裁、复旦大学-香港大学IMBA校友高千峰，中国首席经济学家论坛副理事长刘煜辉，江苏寰宇乾堃航天科技集团有限公司首席财务官、复旦大学-台湾大学EMBA校友李真，北自所（北京）科技发展股份有限公司董事兼总经理、复旦大学EMBA校友王勇从商业航天全产业链布局、智能制造国产化转型等多元视角出发，深度探讨了硬科技赛道的当下痛点、宏观走势与中长期机遇。

洞察市场前瞻，把握科创投资新主线

莲华资管首席经济学家、中国首席经济学家论坛副理事长洪灏发表“资本市场前瞻”主旨演讲。结合量化周期模型，他表示，经济市场存在多层级运行周期，2024年处于17年经济周期底部抬升关键节点，2026年或将抵达35年周期顶峰，其间市场将迎来显著变革与波动。他指出，中国经济呈现K型转型格局，房地产持续调整，但市场流动性正向新能源、半导体等硬科技产业转移。此外，人民币具备长期升值空间，伴随经济市场化推进与结构优化，国内股市底部持续抬升，创新高将成大趋势。

复旦大学管理学院科创管理研究中心首席经济学家、中国首席经济学家论坛副理事长邵宇做“穿越终极泡沫，锁定新质50”主旨演讲。他表示，传统全球市场泡沫正逐步出清，当前黄金、数字货币、人工智能已形成“新三大泡沫”。随着全球经济呈现K型分化、地缘竞争加剧，国内发展逻辑迎来了重大转变，资源配置正式从房地产转向科技创新，资产结构逐步从房产向科技股权、黄金转型。他指出，依托新质生产力发展逻辑，国内涵盖人工智能、商业航天、低空经济等诸多赛道将迎来长期投资机遇。他提示，当前AI、半导体板块波动仅为阶段性调整，建议践行“左手黄金、右手科技”的哑铃型配置策略，黄金对冲风险，科技捕捉产业红利。

下半场第二场高峰对话由复旦大学管理学院院长助理、李达三讲席教授黄蓉主持，聚焦资本市场与资产配置，与中微半导体副总裁、复旦大学MBA校友姜银鑫，蔚来创始人、董事长、CEO李斌，招商基金首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事李湛，杭州立昂微电子股份有限公司董事长、复旦大学EMBA校友王敏文结合半导体、新能源产业实践，对科创企业价值衡量、长周期投入、AI景气度及出海合规等话题展开跨界探讨。

复旦大学管理学院党委书记、科创管理研究中心主任陆雄文教授总结时表示，当前全球地缘格局日趋复杂，国际局势不确定性显著提升。在此背景下，国内企业出海面临海外监管限制、长臂管辖、资本管控及意识形态冲突等多重风险，企业出海需要全面做好风险研判与底线预判，杜绝盲目布局。

他指出，AI技术的飞速发展正在颠覆传统经济学与管理学底层逻辑。AI作为新型产业基础设施，打破了很多经典经济学假设。同时，智能体的普及弱化了传统专业分工价值，重构企业边界与市场估值逻辑，对现有经管学科体系和企业经营范式形成全面冲击。

他强调，要坚持市场化改革，充分激活民间资本与市场主体活力，在中国经济转型的关键窗口期，唯有通过深度创新释放发展动能，才能把握战略机遇，夯实经济长期高质量发展根基。